机构强推买入 6股将成摇钱树

　　广联达:电商业务水到渠成、专业优势再造广联达
　　广联达 002410
　　研究机构：广发证券 分析师：惠毓伦,康健 撰写日期：2014-02-17
　　核心观点:
　　电子商务业务将成为公司中长期重要增长点
　　建材电子商务下游需求充足、市场空间大、潜在客户均为广联达现有软件和信息服务业务的主要客户--公司具有明显的专业优势;作为深耕建筑信息化的行业龙头,公司打造综合信息资源电子商务平台布局清晰,预期电子商务业务能有效与原有业务形成协同,助力公司在互联网时代打开全新增长空间。
　　建筑信息化发展空间需求广阔
　　当前我国建筑行业信息化程度远远落后于发达国家平均水平。近年来固定资产投资增速的减缓和国家政策红利的推动催生建筑施工行业公司通过信息化手段提高经营管理效率和利润率的需求。
　　传统软件业务短期看造价、中长期看管理
　　公司传统优势业务工程造价软件短期内仍将受国家计价新规执行推动为公司带来增长;管理类业务有望在中长期爆发,延续高增长。
　　维持“买入”评级。
　　我们相信随在线采购和管理类业务在市场铺开,公司的高增长将延续,预计13、14年EPS分别为0.94、1.33元。我们对公司传统业务和电商业务分别估值,电商部分参考其他同类互联网业务估值并给予公司专业属性一定溢价。综合两部分业务给予目标价59.8元。
　　风险提示
　　1、建筑信息化市场需求受下游建筑施工行业整体影响较大;2、电子商务业务的发展因商业模式不同,对管理能力是挑战;3、增值税退税确认周期有年度波动
