涨停敢死队火线抢入6只强势股




　　大冶特钢:13年盈利略低于预期,但特钢盈利好于普碳钢品种
　　2013年净利润2亿元(同比下降7.6%),低于我们和市场一致预期
　　公司公布了2013年年报,销售收入人民币74.4亿元,同比下降8.4%;净利润人民币2亿元,同比下降7.6%,低于我们和市场的一致预期;扣除非经常性损益后,公司净利润人民币1.96亿元,同比增长18.3%。公司2013年生产粗钢113万吨,同比增长3.5%;生产钢材135万吨,同比下降6.3%。
　　特钢盈利增长好于普碳钢,主要受益于产品结构提升以及制造业强劲需求
　　公司2013年毛利率9.3%,比2012年的8.1%有小幅增长,而扣非后净利润同比增长18.3%,2013年特钢产品的盈利表现好于普碳钢品种,我们认为这主要受益于公司产品结构提升以及下游制造业强劲需求。公司主要下游行业汽车、铁路、船舶行业的产品毛利率2013年分别提升了2.3/2.2/3.6个百分点至12.0%/13.3%/14.0%。同时公司高端产品销售占比有所提升(例如2013年公司高端汽车用钢销量同比提高101%),2013年出口钢材33万吨,同比增长28%。
　　我们预计2014公司盈利仍将保持小幅增长
　　公司计划2014年生产粗钢116万吨(同比增长3%),计划生产钢材150万吨(同比增长11%)。除了产量保持小幅增长,我们预计汽车、铁路、机械等制造业行业2014年整体将保持相对较高的用钢需求增速(与建筑需求相比);同时公司高端锻材产品2014年产能利用率有望进一步提升,因此我们预计公司的吨钢盈利能力2014年有望小幅扩大。
　　估值:目标价人民币8.5元,“买入”评级
　　我们的目标价8.5元是基于2013年1.2倍目标市净率得到的,目前我们正在审视我们的盈利预测和估值。(
